股票配资服务 天风海外:国内政策刺激预期上升 重点关注未来流动性改善下的“洼地”港股机会

股票配资服务 天风海外:国内政策刺激预期上升 重点关注未来流动性改善下的“洼地”港股机会

  来源:风研海外股票配资服务

2024年06月19日早盘10时24分,首佳科技(00103.hk)股票出现波动,股价大幅上涨6.67%。截至发稿,该股报0.256港元/股,成交量65.2万股,换手率0.03%,振幅5.42%。

  天风海外团队

  摘要

  国内政策刺激预期上升,重点关注未来流动性改善下的“洼地”港股机会

  本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-2.28%、-2.50%、-2.62%,港股市场集体回调。本周美元兑人民币离岸汇率下行,7/26日收于7.2621。24Q1以来,港股市场底部不断抬升,4月下旬以来内外多重因素共振,市场迎来持续大涨,5月港股市场小幅收涨。6月整体表现相对强劲在18000点徘徊。全球市场比较下,中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,我们认为当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。

  资金层面,本周港股通净流入71.98亿元,港股市场南向资金流入幅度收窄。宏观层面来看,7月22日,人民银行连发三条公告,涵盖政策利率(7天期逆回购操作利率)降息10个基点、阶段性减免中期借贷便利(MLF)质押品,以及最新一期贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点。7月24日,国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,明确由国家发展改革委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。从市场估值层面来看,截止7月26日,恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.7个标准差,处于2019年来历史分位值约8.5%;恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-3.0个标准差,处于2019年来5.5%分位值;恒指股权风险溢价低于历史中位数1.2个标准差,处于约76.9%历史分位值。横向来看,港股市场在前期深度回调之后,持续处于全球价值低位,估值性价比凸显。

  海外方面,7月26日,美国商务部公布数据显示,美国6月个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨2.5%,小幅低于前值2.6%。美国6月核心PCE价格指数同比上涨2.6%,与前值持平,但高于预期的2.5%。美国通胀水平已明显下降,利好美联储9月降息预期。

  建议关注:

  1)互联网平台:【腾讯】、【美团】、【阿里巴巴】、【快手】、【拼多多】、【滴滴】;

  2)高弹性标的:【美图公司】、【满帮】;

  3)新势力:【理想汽车】、【小鹏汽车】;

  4)新消费:【泡泡玛特】、【名创优品】、【瑞幸咖啡】;

  5)Web3金融科技:【OSL集团】;

  6)有望受益于政策的困境反转【新东方】、【好未来】等。

  (注:美团、泡泡玛特、名创优品、拼多多为海外&传媒、商社联合覆盖;美图为海外&传媒、计算机联合覆盖;理想汽车、小鹏汽车为海外&传媒、汽车联合覆盖;新东方、好未来为轻纺覆盖。)

  风险提示:美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率;国内疫情反复风险;国内经济增长放缓;政策刺激效果不足

  正文      

  1. 公司财报与新闻

  7月22日全国银行间同业拆借中心发布贷款市场报价利率及调整公告:

  一、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年7月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

  二、为加强预期管理,促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接,自2024年7月22日起,将LPR发布时间由每月20日(遇节假日顺延)上午9:15调整为9:00。

  中国人民银行决定适当减免中期借贷便利(MLF)操作的质押品:

  为增加可交易债券规模,缓解债市供求压力,自本月起,有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构,可申请阶段性减免MLF质押品。专家认为,此举有利于平衡债券市场供求关系。今年以来,长债收益率持续较快下行,创20年来新低。

  目前MLF余额超过7万亿元,且大部分以国债、地方债作为质押品,若参与机构减免质押品后卖出长债,将释放大量债券,缓解债券市场供求矛盾以及由此带来的中长期债券利率过低等问题。

  央行调整公开市场操作机制 7天期逆回购利率降至1.70%:

  为优化公开市场操作机制,从2024年7月22日起,公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时,为进一步加强逆周期调节,加大金融支持实体经济力度,2024年7月22日起,公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

  三千亿元超长期特别国债资金加力支持“两新”:

  国家发展改革委、财政部近日印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》(以下简称《若干措施》),明确由国家发展改革委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力包括汽车报废更新、家电产品以旧换新在内的大规模设备更新和消费品以旧换新。今年3月,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》(以下简称《行动方案》),对“两新”工作进行全面系统部署。国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕介绍,《行动方案》提出的“四大行动”都取得了积极成效。今年上半年,全国设备工器具购置投资同比增长17.3%,对全部投资增长的贡献率达到54.8%,拉动全部投资增长2.1个百分点。上半年,限额以上单位(年主营业务收入达到500万元及以上的零售企业)家电和音像器材类商品零售额同比增长了3.1%,较去年同期增速加快了2.1个百分点。此次《若干措施》在现行“两新”工作格局和政策体系基础上,进一步加大支持力度,强化中央和地方联动。

  快手可灵AI宣布全面开放内测,模型效果再升级:

  7月24日消息,快手视频生成大模型可灵AI宣布基础模型再次升级,并全面开放内测。快手表示,为了让更多用户能使用可灵AI,更好满足创作者不同层次的使用需求,即日起,在全面开放内测的基础上,还将正式上线会员体系,针对不同类别的会员,提供相应的专属功能服务。同时,可灵AI的基础模型也再次迎来升级,进一步提升用户体验。据悉,发布一个多月以来,可灵AI已经多次升级迭代,随着本次会员体系的推出,可灵AI的基础模型效果再次迎来蜕变。

  小鹏汽车AI智驾技术发布会于7月30日举行:

  据小鹏汽车官微25日消息,小鹏汽车AI智驾技术发布会将于7月30日19:30举行。据悉,小鹏XNGP即将迎来史上最大更新,小鹏AI天玑XOS 5.2.0也将迎来全新突破。

  2. 港股市场综述

  2.1 香港市场:

  本周(2024年7月22至7月26日)恒生指数收盘17021.31点,下跌约2.28%。

  本周部分科技股中,腾讯下跌2.64%,阿里巴巴下跌0.95%,美团下跌8.43%,京东下跌0.39%,小米下跌0.97%,网易上涨1.62%,百度下跌2.89%,快手下跌5.31%,中芯国际下跌4.65%。

  2.2 南向资金

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责任编辑:张倩 股票配资服务